什么是定投?
定投就是把我们的资金分成若干份,分批投进市场里。
基金定投(automaticinvestmentplan,AIP)有懒人理财之称,其价值缘于华尔街流传的一句话:“要在市场中准确地踩点入市,比在空中接住一把飞刀更难。”
对于那些对于资本市场是个什么玩意儿都不知道的投资者而言,定投确实可以帮他们解决“不会择时”的问题,对于这类投资者,他们不知道市场什么时候算高,什么时候算低,他们只是想参与这个市场,然后稳定赚钱而已。
因为只要定投够一段时间,市场涨也好跌也好,采用定投策略的投资者赚取的都是市场平均收益。
比如某指数1月为100点,2月为80点,3月为75点,4月为86点,5月为92点,6月为74点,7月为79点,8月为112点,9月为134点,10月为135点,11月为92点,12月为114点。
某投资者每个月拿出自己工资的一部分定投,定投金额一致,两次定投之间的时间间隔为30天,该投资者不择时,也不看大盘,那么根据他每个月买入的点位,他的一年下来持有指数的平均点位就是上述所有点位加起来除以12。
即:
(100+80+75+86+92+74+79+112+134+135+92+114)/12=97.75。
如果第二年1月的指数点位为108,该投资者不打算继续投入而是因为急用钱而卖出,则该投资者过去12个月的回报为:
(108-97.75)*100%/97.75=10.4%
这个例子确实适合用来做教科书,因为它的期限不长,且指数涨跌幅度相差比较大,但现实中挺多指数其实震荡区间都比较小,可能一年下来都在7%以内来回震荡,这样的指数如果我们去定投,那收益顶多也就3.5%,跟国债收益率差不多,大家定投沪深300十年收益率也就这样。
比如某指数1月为100点,2月为97点,3月为95点,4月为96点,5月为94点,6月99点,7月为98点,8月为96点,9月为94点,10月为99点,11月为97点,12月为100点。
通过计算我们得到该投资者这一年的投资平均点位为97.08,如果第二年1月的指数点位仍为100,该投资者不打算继续投入而是因为急用钱而卖出,则该投资者过去12个月的回报为:
(100-97.08)*100%/97.08=2.98%
这个收益跟货币基金也差不多,而如果一月的时候点位没有100,而是跌到了96,该投资者若是不择时的退出,其收益为(96-97.08)*100%/97.08=-1.12%,基本上就是定投投了个寂寞。
上述这些例子告诉我们关于定投的几个要点:
第一、定投没有我们想的那么无脑,想要定投投出好成绩,还是要择时。
第二、选择波动比较大的指数定投,因为波动大,所以跌下来的时候我们更容易摊薄成本,而涨上去了我们也能明显感知到并且高位出来。
第三:定投一定要从左侧开始,在价格已经进入低估区间(甚至是底部区间)时开始建仓,这个时候市场价格美好,没什么人跟我们抢,我们通过分次进场的方式把一个一个真正的底买出来,这样可以保证我们在牛市来之前价格是底部平均价,而且还满仓。
第四:定投一定要止盈。
每次谈到定投,上雪脑子里就会浮现出一个电梯,这个电梯从100层下来后总是在1至3楼来来回回不上去。
假设电梯控制权不在我们手上,如果我们想往里面装货送到100层,又摸不清这电梯到底什么时候上去,那我们大可在一层的时候往里装一点东西,然后去二层等,然后三层,再到一层,反正这三层相差也不大,我们跑跑腿也没问题。
我们的目标只有一个:在电梯真正上去前尽可能往里面装货,装到满为止。
上述过程就是我们通过定投,在底部分次装货的过程,所以最理想的状态就是在在电梯发力往100层冲的时候,我们在三楼以下已经把货装满了。
很多人现实生活中精明得很,一到股市就蒙圈,其实股市跟这个差不多。
有些朋友会问,为什么一定要左侧建仓?这样浪费我很多时间,谁知道这个电梯会不会下到负一层,负二层,甚至地狱十八层……
这个对于个股而言是有可能的,但是对于指数几乎不可能,指数唯一最确定的事情就跌下来了一定会涨回去,但个股很有能跌下去了就再也爬不起来甚至至于退市,所以定投这个方法,从来都不适用于个股。
对于指数而言,如果我们选择在点位企稳后开始定投,我们很可能会一直买一直涨,这个时候很多人都会很开心,因为市场价格不断证明他们之前的买入行为是正确的,就跟你考试考好了妈妈夸你一样,这时候很多人会继续买,使得他们的仓位越来越大。
这会导致一个严重的问题,在市场价格低的时候这些人的仓位是小的,但在市场价格高的时候他们的仓位达到了峰值,大家仔细想想,这是一个赚小赔大的游戏,游戏100%赚钱的概率是你们能100%成功逃顶不被套。
比如我们一开始投100元,市场涨个5%我们也只能赚5元,但后来当我们的仓位变成10000元的时候,市场跌个5%我们亏的就是500元,这500元可以把我们之前涨的利润全部亏进去。
很多散户都是这么操作的,而几乎所有机构都是跟散户反着建仓的,机构大多其实也用定投的模式,或者把资金分成3至6个月慢慢建仓,建仓是一门学问,如果大家预判市场价格都会上涨,但是如果我们建仓建错了,效果天差地别。
当然,上雪这里并不是全盘否定定投不择时的理论,因为对于那些投资小白而言,一直一直无脑定投也肯定能拿到市场平均回报,但如果大家要拿到正回报,就一定要记住上雪一句话:定投一旦开始,无论亏多少,都不要停止,一定要遵循止盈不止损。
如果我们发现定投了一年收益还是负的,不要怀疑,接着投,投到至少盈利10%以上再考虑退出,业界有一个说法,就是一直投到年化20%退出。
有些行业指数,上雪本书后面会说到,还真的就只适合右侧追击进仓,不适合左侧买入,因为这些行业一旦迎来周期爆发,上涨是确定性事件,比如牛市前的券商板块,牛市如果真的来来,之前的券商股肯定涨,这点毋庸置疑,但难就难在我们怎么知道牛市要来了?
很多情况是当我们知道牛市来了的时候,券商股早就涨完了,这之后追进去就会被套,所以券商股这种东西,跌入底部的时候根本不知道什么时候会涨起来,一旦涨起来了很多人又跟不上节奏,所以如果大家不是专业投资者,有自己一套成熟思维体系,有自己的团队或者个人知识水平没有达标,不要去碰那些只适合右侧追击的行业,相信上雪,你们就算一辈子看不懂券商股,也不耽误你们滚雪球。
总结一下:
1、对于大部分行业而言,定投必须从左侧开始。
2、选波动大的指数定投。
3、定投止盈不止损,自己选的路,跪着也要走完,一定停止大概率会满盘皆输。
4、定投止盈后如果还没有找到新的定投标的,可以把资金转到我们之前说的股债均配的组合上来,提升资金使用效率。
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